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文/新浪财经上海站 陈秀颖
迈入2025年，香港市场强劲复苏，恰逢香港交易所集团成立25周年，作为连接东西方的“超级联系人”，香港交易所通过互联互通机制、多元产品生态和国际化市场，持续推动中国与世界的双向资本流通。香港交易所于10月22日在上海举办“HKEX中国机遇论坛”。
香港交易所集团行政总裁陈翊庭出席并发表主旨致辞。陈翊庭表示，自去年9月以来，在国内各项经济政策和科技创新成果的推动下，中国投资机遇再次赢得了全球投资者的关注。
她指出，2025年香港资本市场显著回暖。受益于国家多方面政策支持、全球去美元化趋势下的多元资产配置需求、以及科技浪潮的带动，港股市场呈现反弹态势。数据显示，截至9月底，香港交易所新股发行规模达1829亿港元，较2024年同期增长超过两倍，IPO市场的强劲势头仍在持续，当前上市科正在处理的公开上市申请接近300宗。
陈翊庭强调，今年香港IPO市场呈现出新的变化与特征。首先，国际投资人对港股新股认购热情高涨，来自欧美、中东及新兴市场的长线资金积极参与中国科创企业的发行，反映出国际市场对中国科技创新的信心不断增强。这一趋势背后，体现出全球资产配置逻辑正发生深刻转变。
其次，A+H上市模式进一步发展。自去年10月推出上市申请审批流程优化措施以来，合资格A股企业赴港上市的效率显著提升。今年前九个月，A+H上市企业融资额占新股总额近一半，显示内地与香港市场联动愈发紧密。
她提到，得益于制度改革与市场复苏，香港在2025年重新登顶全球IPO市场榜首。截至9月底，企业再融资发行活动也快速增长，再融资总额达4561亿港元，是同期新股市场募资的两倍以上，为在港上市公司提供了高效的资本补充渠道，助力企业扩大规模、增强国际竞争力。
陈翊庭表示，港交所近年来的上市制度改革释放了资本市场活力，吸引了大量优质企业，特别是科技公司赴港融资，市场结构持续优化。今年5月推出的“科企专线”进一步协助特专科技与生物科技企业加快上市准备，提高市场质量与透明度，推动新经济生态圈的发展。目前新申请上市企业中，约有一半来自科技行业。
除一级市场外，香港二级市场同样表现强劲。陈翊庭指出，截至9月底，香港证券市场日均成交额达到2564亿港元，同比增长126%；衍生产品市场平均每日成交合约168万张，同比增长11%。互联互通机制方面，上半年沪深股通与港股通平均每日成交额均创历史新高。截至9月底，沪股通与深股通日均成交额达人民币2064亿元，同比增长68%；港股通日均成交额则达到1260亿港元，是2024年的两倍以上。
她补充道，ETF互联互通的扩容亦稳步推进。截至9月底，南向及北向交易分别纳入17只与273只ETF，南向ETF日均成交额达42亿港元，北向ETF日均成交额人民币32亿元。此外，债券通北向通日均成交额保持增长态势，截至8月达人民币440亿元；互换通平均每日结算金额创下人民币220亿元新高，同比增长69%。这些数据充分表明，互联互通机制已成为推动中国资本市场双向开放的重要桥梁。
陈翊庭总结，过去两年，港交所围绕市场建设、制度创新与技术升级持续推进改革，取得了积极进展。去年，香港市场正式实施恶劣天气下维持交易的安排，确保在台风等极端天气下仍能稳定运行。今年上半年，港交所启动下调证券市场最低上落价位的第一阶段，以提升价格发现效率与交易灵活性；股份交收费用优化措施也于6月正式生效，有效降低投资者交易成本。
她还提到，港交所已就缩短香港股票现货市场结算周期发布讨论文件，积极引导市场就缩短结算周期展开研究，这一举措标志着香港市场在提升效率与国际接轨方面又迈出关键一步。
陈翊庭指出，技术创新是推动市场发展的核心动力。港交所正在优化“领航星”现货平台，并开发新的衍生产品平台，以引入更智能化的系统架构与功能，打造高效、稳定、智能的交易环境。她透露，随着生物科技板块关注度上升，港交所也将顺应市场需求，推出“恒生生物科技指数期货”，为投资者提供多元化的风险管理工具。
此外，互联互通优化措施正加速推进。港交所正与沪深交易所合作推进沪深港通纳入REITs、引入大宗交易机制、以及人民币柜台纳入港股通等项目，力争尽快落地，为境内外投资者提供更多便利与选择。
展望未来，陈翊庭表示，港交所将继续提升市场与基础设施的国际竞争力，精准对接全球投资者，尤其是内地投资人的多元需求。她强调，港交所将深化与各方合作，持续优化上市制度、拓展互联互通机制、丰富产品体系，提高市场效率，推动两地资本市场协同发展。
作为全球领先的离岸人民币中心，香港将持续构建具有国际竞争力的固定收益与货币产品生态圈，为投资者提供多样化的资产配置与风险管理工具，积极拓展离岸人民币的应用场景，助力人民币国际化稳步推进。
陈翊庭最后表示，这一切成果离不开两地监管机构的支持，以及与上海市政府、沪深交易所、中国结算等合作伙伴的协作，更离不开广大投资者的积极参与。面对全球格局加速演变与资金跨地域配置的大趋势，香港交易所已做好充分准备，将积极把握时代赋予的新机遇。
她总结道：“我们将继续以制度创新、技术进步和国际合作为驱动，携手各方，共同推动中国资本市场的开放与发展。”
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